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Palantir季报亮眼但股价不涨，AI新品展现惊人生产力，为何市场反应平淡？
核心内容：
1. 营收增长63%但员工仅增10%，AI-FDE智能体带来效率革命
2. AI HiveMind协调动态Agent解决复杂问题，从政府扩展到商业领域
3. 边缘端本体实现轻量级部署，但高估值仍是股价压制因素
杨芳贤
53AI创始人/腾讯云(TVP)最具价值专家
Palantir盘后发布3季报，股价先上涨7%，而后转为下跌，投资人反馈不温不火。
业绩Highlights：增速、利润率全面超预期，"Rule40"高达114
- 调整后营业利润率高达51%，高增长的同时伴随着较高的运营杠杆效应
- 增长核心引擎仍然来自美国市场，尤其商业市场增速高达73%，商业业务收入占比也在提升，但军工仍是大头
重点新品：AI-FDE，AI HiveMind，边缘侧本体
1）营收增长63%，但员工数量仅增长10%，主要受益于AI-FDE智能体，已经开放给客户使用Palantir的员工数量增长与业务增长不成线性比例，销售团队规模甚至还在缩减。
CEO介绍了一个案例：两名人类FDE生成了一支AI FDE智能体队伍，仅用5天时间就帮助客户完成从传统数据仓库的迁移。这项工作如果交给传统的系统集成商来做，可能需要长达2年。
随着Palantir的成功，软件行业雇佣FDE正在新的潮流，《金融时报》把FDE评为AI领域的热门职位。针对这个现象，CEO Alex也做出了回应——“他们其实并不理解这个职位。这只是一种盲目模仿。我们衡量成功的标准不是卖出了软件，而是是否解决了问题。”
2）AI HiveMind：协调动态生成的AgentAI HiveMind最初是为解决机密领域中极其复杂的问题而开发的——为解决瓶颈而生。例如在政府领域，它能把官员提案直接生成为复杂的任务计划。但现在，AI HiveMind也进入了商业领域，例如识别供应链中的瓶颈，主动制定可能的解决方案，然后借助AI FDE把预研方案快速转化成可投产的落地方案。
在企业级AI运行的过程中，必然会遇到突发挑战，HiveMind就是针对这种情况快速生成新颖的解决方案，并识别隐藏的机会。
边缘本体是本体的一种轻量级实现，可在移动设备上运行。客户能为硬件（无人机、机器人等）构建移动应用或嵌入式软件，并与企业的AIP实例完全集成。
利多不涨：投资人已经预期到“业绩会超出预期”
季报发布后股价先涨后跌，目前，市场整体反应是“不温不火”，核心原因仍然在于估值争议，我看了一些华尔街投资人观点：
Palantir的股价今年以来已上涨170%，过去12个月累计上涨300%——许多利好消息似乎已体现在股价中
按盘后最高市值5300亿美元计算，forward PS 120X，forward PE 260X，FCF/PE 169X
Palantir的增长轨迹很难准确预测
有意思的是，Palantir自己从未说过TAM有多大，投资人通常赋予了万亿美元级市场规模
AI应用另一个股王AppLovin周三也要发布季报，不知市场反应是否也会“不温不火”，是否会成为AI应用层滞涨的信号。
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