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Palantir:季报远超预期但利多不涨,发布AI-FDE等新品

发布日期:2025-11-14 12:27:00 浏览次数: 2722
作者:后浪new

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Palantir季报亮眼但股价不涨,AI新品展现惊人生产力,为何市场反应平淡?

核心内容:
1. 营收增长63%但员工仅增10%,AI-FDE智能体带来效率革命
2. AI HiveMind协调动态Agent解决复杂问题,从政府扩展到商业领域
3. 边缘端本体实现轻量级部署,但高估值仍是股价压制因素

杨芳贤
53AI创始人/腾讯云(TVP)最具价值专家

Palantir盘后发布3季报,股价先上涨7%,而后转为下跌,投资人反馈不温不火。

业绩Highlights:增速、利润率全面超预期,"Rule40"高达114

  • Q3营收同比+63%,达到11.8亿美元
  • 全年收入指引上调至44亿美元,这说明Q4收入指引14亿美元

Palantir revenue acceleration

  • 调整后营业利润率高达51%,高增长的同时伴随着较高的运营杠杆效应
  • GAAP净利率40%
  • 自由现金利润率46%(有SBC影响)

Palantir Investor Relations
  • 按软件行业的Rule40法则,PLTR高达114
  • 增长核心引擎仍然来自美国市场,尤其商业市场增速高达73%,商业业务收入占比也在提升,但军工仍是大头


重点新品:AI-FDE,AI HiveMind,边缘侧本体

1)营收增长63%,但员工数量仅增长10%,主要受益于AI-FDE智能体,已经开放给客户使用


  • AI-FDE是原生的AIP Agent,它懂得如何连接数据源、如何整合和转换数据、如何创建本体和函数、如何构建应用,为FDE和客户自己的开发者都带来了惊人的速度提升和生产力飞跃

Palantir的员工数量增长与业务增长不成线性比例,销售团队规模甚至还在缩减。

CEO介绍了一个案例:两名人类FDE生成了一支AI FDE智能体队伍,仅用5天时间就帮助客户完成从传统数据仓库的迁移。这项工作如果交给传统的系统集成商来做,可能需要长达2年。

随着Palantir的成功,软件行业雇佣FDE正在新的潮流,《金融时报》把FDE评为AI领域的热门职位。针对这个现象,CEO Alex也做出了回应——“他们其实并不理解这个职位。这只是一种盲目模仿。我们衡量成功的标准不是卖出了软件,而是是否解决了问题。”

2)AI HiveMind:协调动态生成的Agent


  • AI HiveMind是一项全新的AIP功能,它能协调一群动态生成的智能体,解决棘手的问题、生成和完善创意、生成可执行的方案——这些方案与本体集成,能知晓企业的上下文环境。

AI HiveMind最初是为解决机密领域中极其复杂的问题而开发的——为解决瓶颈而生。例如在政府领域,它能把官员提案直接生成为复杂的任务计划。但现在,AI HiveMind也进入了商业领域,例如识别供应链中的瓶颈,主动制定可能的解决方案,然后借助AI FDE把预研方案快速转化成可投产的落地方案。

在企业级AI运行的过程中,必然会遇到突发挑战,HiveMind就是针对这种情况快速生成新颖的解决方案,并识别隐藏的机会。

3)边缘端本体

边缘本体是本体的一种轻量级实现,可在移动设备上运行。客户能为硬件(无人机、机器人等)构建移动应用或嵌入式软件,并与企业的AIP实例完全集成。


利多不涨:投资人已经预期到“业绩会超出预期”


季报发布后股价先涨后跌,目前,市场整体反应是“不温不火”,核心原因仍然在于估值争议,我看了一些华尔街投资人观点:

  • Palantir的股价今年以来已上涨170%,过去12个月累计上涨300%——许多利好消息似乎已体现在股价中

  • 按盘后最高市值5300亿美元计算,forward PS 120X,forward PE 260X,FCF/PE 169X

  • Palantir的增长轨迹很难准确预测

  • 有意思的是,Palantir自己从未说过TAM有多大,投资人通常赋予了万亿美元级市场规模


AI应用另一个股王AppLovin周三也要发布季报,不知市场反应是否也会“不温不火”,是否会成为AI应用层滞涨的信号。


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