马斯克再次站台Kimi，扒掉了Cursor 500亿估值的底裤

3月20日，Cursor发了条推，发布了「自研」的 Composer 2 模型。

配的图显得还挺nb的，显示Composer 2在CursorBench上拿到了61.3%的得分，成本不到Opus 4.6的1/5。言下之意：我们自研了一个又强又便宜的编程模型。

讲道理这个Benchmark就好笑的👇

不过呢，更主要的是，两个半小时后，这个模型的底裤被扯没了。

一个叫Fynn的开发者在调试Cursor的API时，发现返回的模型ID赫然写着：`accounts/anysphere/models/kimi-k2p5-rl-0317-s515-fast`。

翻译成人话，这就是Kimi K2.5，加了一层强化学习微调。连模型名都还没来得及改。

Fynn在X上只有几百个关注者。如果故事到这里就结束，大概率又会像Composer 1那次一样，圈内人嘀咕几句就过去了。

但马斯克看到了。他又出来给Kimi站台了。

73万人看到了这条回复。事情就再也捂不住了。

老惯犯了

其实这不是Cursor第一次被扒底裤。

去年10月Composer 1发布时，多国开发者发现生成的代码里频繁出现中文推理痕迹。社区猜测基座是智谱的GLM或者阿里的Qwen。Cursor始终没正面回应，后来悄悄发了个Composer 1.5就翻篇了。

同期被扒的还有Windsurf，不过他们干脆点，直接承认用的是智谱GLM。后来Google花24亿美元挖走了Windsurf的创始团队，Cognition（做Devin那家）2.5亿捡了剩下的壳，而Cognition自己的SWE-1.5也被确认基于GLM-4.6，有开发者通过prompt injection让模型自己「坦白」了。

模式一模一样：拿中国开源模型做基座，加一层微调，包装成自研，不标注来源。

手撕，然后和解

这次月之暗面没忍住。

预训练负责人杜雨伦直接发推确认tokenizer完全一致，@了Cursor创始人质问：为什么不遵守许可证？为什么没有支付任何费用？另外两名月之暗面员工也发帖证实。

但随后，三条帖子都被删了。

最终的结局是体面的「和解」。Cursor联合创始人Aman Sanger发了条长推，承认"Kimi K2.5 proved to be the strongest"，说没在博客里标注基座模型是"a miss"。

Kimi官方也转发祝贺，称"很自豪看到Kimi K2.5提供了基础"。

但这个「和解」的画面怎么看都有点怪。

Kimi K2.5的许可证写得很清楚：商业产品月收入超过2000万美元，必须在界面上醒目展示"Kimi K2.5"字样。Cursor的月收入大约1.67亿美元，是这个门槛的8倍多。

是本来就有授权只是忘了标注，还是被抓了才补的协议？外界不得而知。但我们大概能猜到是怎么回事。

一些更根本的问题

许可证争议会过去的。该标注的标注，该补签的补签。

不过我觉得最搞笑的事是：一家估值500亿美元的AI公司，没有自己的模型。

Cursor母公司Anysphere目前估值290亿美元，正在谈一轮新融资，目标500亿。而Kimi上一轮估值是43亿美元。

12倍的落差。

要说AI泡沫的话，至少泡沫还没降临到中国大模型公司头上，这么看来上市后涨了好几倍的智谱和MiniMax也真不算多贵。咱至少都实实在在有自己的大模型训练能力，产品也都做得越来越好了。

硅谷这波用别人的模型，包装成自研技术，支撑「前沿AI实验室」的叙事去融资，就多少有点离谱了。

Cursor在发布Composer 2时只提了"对基座模型的持续预训练加强化学习"，全程没有提Kimi K2.5。这两件事技术上并不矛盾，持续预训练和RL本来就是在某个基座模型上做的。但投资人听到的叙事和实际的技术栈之间，差了一个Kimi的距离。

菲茨杰拉德笔下的盖茨比和美国梦的故事，似乎在这一刻又延续上了。用精心编造的身世和永不停歇的盛大派对，让所有人相信他属于那个圈子。直到有人去查了一下他的过去。

连模型名都没改，就像盖茨比书架上那些从未裁开过的书页。

我曾经很看好Cursor

说这些不是要黑Cursor。

我可能是国内最早一批用Cursor的人。也算是吃到了不少Cursor和Vibe Coding的红利。我用它做出了小猫补光灯，这个产品的故事似乎成了不少人的Vibe Coding启蒙。Cursor的线下meetup上，有不少参会者说自己是因为我的内容才开始用Cursor的。

去年初我在即刻上写过："AI新榜问最好用的AI工具是什么，我认为是Cursor、Cursor以及Cursor。它的IDE产品形态叠加上Claude 3.5 Sonnet模型后，真的让AI编程这件事发生了质的飞跃，让普通人可以破除壁垒，获得coding这一'创造'魔法。"

这句话我到现在也认。Cursor是让AI编程从开发者玩具变成普通人可上手工具的第一个产品。 tab-tab-tab的交互范式、Composer模式、从「辅助补全」到「AI主导编辑」的体验跃升，这些都是Cursor的贡献。

但我现在的主力工具已经不是Cursor了。

20亿美元ARR，但已经无人关心了

Cursor的年化收入刚突破20亿美元。放在任何SaaS公司，这都是炸裂的增长速度。

但你有没有发现，至少在国内，现在讨论AI编程的时候，大家聊的是Claude Code和Codex？

这也不是错觉。Pragmatic Engineer今年初做了一个近千人的开发者调查，结果很说明问题：

46%的开发者把Claude Code评为「最爱」的AI编程工具。Cursor是19%。

不到Claude Code的一半。

Claude Code从发布到拿下第一名，只用了8个月，超越了深耕多年的GitHub Copilot和Cursor。75%的创业公司在用它。年化收入25亿美元，占Anthropic企业客户支出的一半以上。

OpenAI那边也没闲着。Codex桌面应用首周下载量突破100万，周活160万，已经达到Cursor使用量的60%，尽管它存在的时间短得多。

20亿美元的ARR成了一个没人关心的数字。不是因为它不大，是因为大家的注意力已经转移了。

赛道小的时候你有机会，巨头来了你就没了

去年底我写过一段话："去年初到今年中旬，大厂扎堆卷AI IDE，那是Cursor的疯狂增长在那摆着，你不得不做。最近几个月Claude Code起来了，所有大厂又不得不跟进终端命令行类产品。"

当时我还补了一句："但Claude Code好用的逻辑是他们有模型成本和模型认知的优势，能更无所畏惧地投喂代码上下文烧token。而Cursor是真不行啊，他们为了抠成本需要在工具里融入便宜的和自研的模型。"

现在回看这段话，Kimi K2.5事件完美印证了它。Cursor所谓的「自研模型」，就是拿别人的开源模型加了一层RL。他们不是不想自研，是研不起。训练一个前沿编程模型的成本和在开源模型上微调的成本，差10到100倍。

当赛道够小的时候，产品公司有先发优势。但当这个赛道进入头部模型公司的视野，产品公司就只能让路。

Anthropic有什么？有模型、有开发者生态、有定价权。Claude Code的成本优势不是靠抠出来的，是因为模型就是自己的。

OpenAI有什么？有模型、有ChatGPT的入口、有企业渠道。Codex背后是GPT-5系列，同样不需要从别人那里买基座。

Cursor有什么？一个很棒的IDE体验，和一个从Kimi借来的模型。

这让我有些想起HTC（暴露年龄了）。2011年HTC的市值超过诺基亚，是全球最有价值的手机品牌之一。它的产品确实好，用户体验确实领先。但当iPhone和Android真正成熟后，HTC从巅峰到边缘只用了两三年。

HTC教育了市场，然后被市场教育了。

Cursor的命运可能也差不多。它不会消失，20亿美元ARR的公司不会轻易死掉。但它正在从AI编程的主角，变成配角。

不要在巨头的必经之路上建城堡

Cursor的故事不是个案。所有建在别人模型上面的AI产品公司，迟早会面对同样的问题。

如果你做的产品，核心价值建立在别人的模型之上，那你的护城河就不是你以为的那条。你的产品体验再好、增长再快，当模型公司决定自己做这件事的时候，你的优势会在几个月内被抹平。

不要在模型公司的必经之路上建城堡。

AI编程就是这样一条必经之路。当Anthropic和OpenAI看到Cursor靠着Claude和GPT做到了20亿美元ARR，他们不可能不动心。Claude Code和Codex不是在跟Cursor竞争同一个市场，它们在重新定义什么叫AI编程。

从「IDE里的补全插件」到「终端里的编程Agent」，这完全不是简单产品迭代，是范式转移可。Cursor赢在了「产品」阶段，但现在进入了「平台」阶段。在平台阶段，有模型的人制定规则。

回到Kimi K2.5这件事。最讽刺的地方在于：当平台公司碾压你的时候，你甚至在用另一个平台公司的模型。

Cursor的Composer 2用的是Kimi K2.5。它在跟Claude Code和Codex竞争的时候，手里的武器是从月之暗面借来的。

盖茨比对面的那盏绿灯，代表的是他永远够不到的东西。对Cursor来说，那盏绿灯叫「自研模型」。

它离得那么近，又那么远。而派对还在继续。